伴跟着大模子的炎热，医疗AI赛道宛若也从头焕爆发气。本钱市集讯飞医疗上岸港交所，对待医疗AI行业帮益宏伟，也动员了稠密新权势完工新一轮融资。额表是正在
2025年2月，美年大强健连接三个生意日内收盘代价涨幅偏离值累计赶过20%；第三方医学检测机构由于涉及医疗AI营业，而且接入了DeepSeek-R1模子，截至2月17日一个月内股价上涨清楚，累计涨幅到达22.38%，近20日涨幅为26.89%。
2025年2月14日，金域医学公报体现，2024年前三季度利润分拨计划为A股每股现金盈余0.88元，共计派浮现金盈余4.07亿元，将于2月21日发放现金盈余。分红是金域医学的常态，正在2021年至2024年光阴累计分红金额为18.36亿元。
正在此之前，金域医学揭晓了功绩预期，估计2024年度告竣归属于上市公司股东的净利润为-3.5亿元到-4.5亿元，自2017年上市以还，初度映现年度耗损。正在耗损的时期，已经采用大界限分红，是否值得一定呢？
国内首屈一指的第三方医学检测机构，金域医学供给正在检的项目一经赶过3000项。此中，体表诊断是首要的营业之一，正在疫情光阴金域医学依靠核酸检测营业，2022年营收较2019年添加2倍。
只是，伴跟着疫情过去，金域医学的体表诊断营业及举座营业大界限下滑一经毋庸置疑。2022年11月底，金域医学与华南理工大学协作兴办的智能医疗大数据协同实践室挂牌，踏出了跨学科交叉的一大步，动手人为智能+基因检测两条腿走道。另表，金域医学搭修了医检专业常识库、上线行业大模子行使“幼域医”以及病原学数据收拾平台Kingnet等，这些设施为病理AI任事的将来开展奠定了底子。
由于病理科大夫数目有限，导致这一赛道缺口宏伟。2018年我国病理科大夫（包罗执业医师和帮理执业医师）人数仅为1.8万人，存正在6.6万人缺口，正因如斯病理切片的诊断须要大宗岁月，最短的须要半幼时支配，最长恐怕要赶过10个处事日。
早正在2017年，金域医学创造了病理大夫集团，累计具有赶过600名国表里病理大夫。额表是，金域医学与腾讯AILab和舜宇光学科技配合研发的智能显微镜已得回NMPA注册证，成为国内首个获准临床行使的智能显微镜产物，让金域医学的病理AI诊断本事大幅度擢升。
固然陈述中未精确提及病理AI任事的详细人数，但公司正在病理诊断范畴的任事本事明显擢升，越发正在宫颈癌聪明筛查处事站等项目中，通过AI技艺擢升了4倍的检测效力。依靠本身的营业构造和医疗AI的行业利好，金域医学股价大幅上升。
2025年2月18日正在上海召开的2025医疗人为智能与精准诊疗开展论坛上，华为将公布基于华为DCSAI处理计划的瑞金病理大模子。固然病理AI仅是华为稠密构造的一环，但行为科技目标标，华为的举措对待病理AI范畴的技艺改进和家产升级影响宏伟，额表是对待金域医学云云的第三方检测机构。
行为一家第三方诊断机构，金域医学依靠本身的疾病诊断本事，承接了稠密医疗机构的诊断任事。正在医疗AI贸易化拘押尚不完好之时，金域医学希望依靠AI任事添补核酸检测营业的下滑。2023年金域医学营收85.40亿元，固然较2022年下滑69.0亿元，但相较疫情前的2019年已经添加了32.71亿元。
影像AI将来预期一共人都不质疑，但贸易化已经存正在宏伟寻事。正在全部医疗市集接纳AI之前，很难做到营收的继续擢升，2024年前三季度，金域医学总营收56.19亿元，比2023年同期削减5.60亿元；净利润9384万元，比2023年同期削减近5个亿。
额表是2024年11月，国度医保局初度精确AI辅帮诊断收费策略，正在一经收取相应诊断项方针查验用度后，病院不应再针对人为智能辅帮诊断独立向患者收费。也即是说，人为收费和AI收费只可二选一，对待金域医学来说，病理AI很难进献营收增量。
正在深潜atom看来，医疗AI恐怕一向不是金域医学目前的最优解。对待金域医学来说，无论是通过宫颈癌聪明筛查处事站告竣临蓐效力4倍擢升，又或者是通过一站式客户任事平台“金域云检”优化任事流程，AI仅仅是数智化转型中，擢升效力的东西。
金域医学为了推进医疗AI接纳度，选用了一系陈列措。譬喻，通过举办“域见杯”医检人为智能大赛、共修绽放改进平台等办法，推举行业技艺共享与生态团结，这种以一己之力推举行业需求开展的贫苦性不问可知。
另表，2024年，金域医学公布了第三方医检行业首个医检大模子域见医言大模子，正式进入医疗大模子赛道。固然该模子基于金域医学30年的医检专业数据和常识蕴蓄积聚，并撑持多模态（图像、语音、文本）和多组学（基因、卵白、病理）音信整合。
2024年8月，基于“域见医言”大模子金域医学推出了智能体行使“幼域医”，可认为大夫供给精准的医检项目提倡、供给基于检测结果的诊疗提倡，帮帮大夫和患者更精准地解读检测陈述。据悉，“幼域医”已掩盖赶过52万大夫用户，月度运用量亲热10万次。
2025年2月10日，金域医学正式接入DeepSeek-R1模子，对“域见医言”大模子和“幼域医”智能体举行了周密升级。接入DeepSeek-R1模子后，金域医学大模子的本钱和机能有所擢升，但比拟较病理AI来说，医疗大模子的贸易化历程更慢。
2025年1月25日，金域医学公布2024年功绩预报，估计归母净利润耗损。正在财政压力下，面对营收寻事的同时，大界限进入AI研发恐怕存正在本钱危机。额表是，纯正依赖AI处理病理AI云云繁复医知识题，恐怕面对数据质地、伦理合规等寻事，短期内难以成为最优道途。
金域医学的“医检4.0”愿景，涵盖全流程数智化、数据资产化、任事改进等多个维度，AI仅是此中一环，纯AI研发首要性远远落伍于数智化转型。天眼查数据显示，金域医学的发现专利数144项，此中有用专利数仅为41项，此中闭于体表诊断的专利占领了很大逐一面。与其花费大精神、资源和资金举行自研，不如发扬本身渠道上风，与其他自研企业张开协作。
2022年和2023年，金域医学研发用度为6.326亿元和4.671亿元。2024年前三季度，研发用度进一步下滑至3.024亿元，比拟较2023年同期削减0.631亿元。固然AI标语已经嘹亮，但用度一经映现大界限下滑，恐怕金域医学一经通晓了自研医疗AI首要性宛若没有遐思中那么首要。
2019年底，新冠肺炎疫情暴发，核酸检测成为了新冠肺炎疫情筛查的最有用的通例门径。行为第三方医学实践室，金域医学胜利拿到了核酸检测的入场券。2019年营收还正在52.69亿元的金域医学，正在短短三年间营收攀升到了154.8亿元，险些翻了2倍。
跟着疫情的退避，咱们思到了金域医学营收和利润大幅度下滑，然而没有思到的是，金域医学会一蹶不振，乃至映现耗损。从2024年1月动手，金域医学就交出了2642万元耗损的功绩，固然中报和三季报利润回正，但终年的耗损并未盘旋，耗损额乃至进一步来到3.5亿元到4.5亿元。
2024年前三季度，金域医学总营收56.19亿元，比2023年同期削减6.91亿元，同比削减近11%。即使2023年功绩下滑还能明确，但进入2024年，营收下滑则更值得闭心。
2024年1月，金域医学贩卖用度2.216亿元和23年同期的2.335亿元根基相当，收拾用度1.612亿元乃至交23年同期1.385亿元有所添加，研发用度9212万元与23年同期1.316亿元下滑最为清楚，但总体来看24年一季度4.849亿元的三费和23年同期的5.036亿元相差不大。
正在2024年第一季度耗损后，金域医学宛若动手了周密控费。24年前三季度，贩卖用度6.78亿元，同比削减5984.8万元；收拾用度4.83亿元，同比削减3257万元；研发用度3.02亿元，同比削减6309.9万元，三费累计削减约1.55亿元，才从头扭亏为盈。
值得闭心的是，2024年前三季度，金域医学支拨给职工及为职工支拨的现金14.1亿元，比2023年同期削减21.5%，近3000名员工的除去效率清楚。正在危难之际，裁人也许处理短期题目，但对悠长开展的影响更值得闭心。
与此同时，金域医学的应收账款永远正在50亿元之上，2024年前三季度应收账款51.16亿元，占总资产的46.6%，占交易收入的比例高达91.1%；2023年应收账款为53.35亿元，占总资产的45.33%，回款天数有进一步增进的趋向的同时，计提坏账计算4.89亿元，坏账计算余额8.86亿元。
截至2024年9月30日，金域医学期末现金及现金等价物余额19.35亿元，较2023年底的24.49亿元，下滑5.15亿元。面临资金流的下滑，并未能遏造金域医学的分红鼓动。金域医学将以每股现金盈余0.88元，共计派浮现金盈余4.07亿元。另表，2024年前三季度，金域医学还通过会集竞价生意办法回购股份并刊出，金额为2.10亿元。以是，2024年前三季度的分红金额与回购金额合计为6.18亿元。
截至2024年9月30日，梁耀铭持股74,191,907股、香港核心结算有限公司持股47,392,211股、国创开元股权投资基金持股30,880,905、广州市鑫镘域投资收拾合资企业持股28,590,102股、广州市圣域钫投资收拾企业持股21,000,000，若依照0.88亿元估计安排将各自分红6528.89万元、4170.51万元、2717.51万元、2515.93万元、1848万元。
2021年到2023年，金域医学分红金额区别为5.96亿元、8.32亿元和4.08亿元；梁耀铭同期年薪区别为566.99万元、701.73万元和450.35万元。
新冠检测营业的后遗症、行业特色、客户组织繁复、市集角逐以及公司策略等要素配合用意的结果下，金域医学面对着亘古未有的寻事，金域医学该怎么盘旋颓势呢？
